5. Le financement de l’entreprise
Financement interne, externe et choix de la source.
▦Résumé du cours
Autofinancement = CAF − dividendes ; préserve l’indépendance.
Financement externe : augmentation de capital (apports, actions), emprunt bancaire ou obligataire, crédit-bail (leasing), subventions.
Critères de choix : coût, indépendance, capacité d’endettement (ratio d’autonomie financière), risque.
✎Exemples corrigés
Exemple 1
CAF = 500 000 DH, dividendes = 150 000 DH. Autofinancement ?
Voir la correction
?Teste-toi
Clique sur la bonne réponse.
-
Le crédit-bail est…
Réponse
a) une location avec option d’achat — Leasing. -
L’autofinancement préserve…
Réponse
a) l’indépendance — Pas de créancier. -
Une augmentation de capital fait entrer…
Réponse
a) de nouveaux associés — Apports en fonds propres.
التمويل الداخلي والخارجي واختيار المصدر.
▦ملخص الدرس
التمويل الذاتي = القدرة على التمويل الذاتي (CAF) − الأرباح الموزعة ؛ يحافظ على الاستقلالية.
التمويل الخارجي: الرفع من الرأسمال (حصص، أسهم)، القرض البنكي أو السندي، القرض الإيجاري (leasing)، الإعانات.
معايير الاختيار: التكلفة، الاستقلالية، القدرة على الاستدانة (نسبة الاستقلالية المالية)، المخاطرة.
✎أمثلة محلولة
مثال 1
CAF = 500 000 درهم، الأرباح الموزعة = 150 000 درهم. التمويل الذاتي؟
عرض الحل
?اختبر نفسك
اضغط على الجواب الصحيح.
-
القرض الإيجاري…
الجواب
أ) كراء مع خيار الشراء — Leasing. -
يحافظ التمويل الذاتي على…
الجواب
أ) الاستقلالية — لا دائن. -
يُدخل الرفع من الرأسمال…
الجواب
أ) شركاء جددًا — حصص في الأموال الذاتية.
Résumé rédigé par Nqraw selon le programme officiel marocain.